6月29日，资本邦获悉，近日，成都欧林生物科技股份有限公司(下称“欧林生物”)科创板IPO获上交所受理，英大证券担任保荐机构。

图片来源：上交所官网

欧林生物2015年9月15日挂牌新三板，2019年1月24日终止挂牌新三板。

公司是一家专注于人用疫苗研发、生产及销售的生物制药企业。报告期内，公司的主营业务收入分别为1,329.23万元、6,631.26万元和17,095.33万元，主要包括吸附破伤风疫苗和Hib结合疫苗的销售收入，其中吸附破伤风疫苗销售收入占比超过70%。

图片来源：公司招股书

欧林生物2017年、2018年、2019年营收分别为1,459.26万元、7633.52万元、1.79亿元;同期亏损金额分别为2723.99万元、1900.69万元、3104.06万元。

公司符合《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第(五)项规定的上市标准：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

欧林生物本次拟募资7.63亿元用于疫苗临床研究项目、重组金黃色葡萄球菌疫苗、AC-Hib联合疫苗及肺炎疫苗产业化项目。

欧林生物坦言公司面临以下风险：

(一)产品研发不达预期的风险

公司主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，目前已经实现2种疫苗产品上市销售，1种疫苗产品完成药品注册生产现场检查。公司产品管线还拥有9种在研产品，其中AC-Hib联合疫苗处于III期临床试验、重组金葡菌疫苗处于II期临床试验、另有7种疫苗正处于临床前研究阶段。其中，重组金葡菌疫苗、A群链球菌疫苗、新型冠状病毒重组蛋白疫苗、新型冠状病毒多肽疫苗属于1类创新疫苗。

由于1类创新疫苗通常研发周期长、研发风险高、资金投入大且容易受到不可预测因素的影响，公司尚不能保证此类疫苗临床试验结果能够达到预期的效果。

如果上述在研产品的研发结果不能达到预期的效果，可能造成研发周期变长，甚至造成研发失败的风险，可能给公司盈利能力带来重大不利影响。

(二)控股股东及实际控制人持股比例比较低的风险

截至本招股说明书签署日，公司实际控制人樊绍文直接持有公司4.19%的股权，樊绍文之女樊钒直接持有公司8.09%的股权，樊绍文和樊钒通过控股股东重庆武山控制公司19.85%的股权，樊绍文和樊钒直接和间接方式控制公司股份比例为32.13%。如本次发行按4,053万股计算，本次发行后，樊绍文和樊钒直接和间接方式控制公司股份比例下降至28.92%。由于公司股权比较分散，若上市后潜在投资者通过收购取得公司控制权或其他原因导致公司实际控制人地位不稳定，将对公司未来经营发展带来风险。

(三)本次公开发行股票失败的风险

公司本次拟申请在上海证券交易所科创板公开发行股票。根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》等有关规定，公司本次发行采用“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”的标准。

另外根据《上海证券交易所科创板发行与承销实施办法》第十三条的规定，首次公开发行股票网下投资者申购数量低于网下初始发行量的，发行人和主承销商应当中止发行。

本次发行结果受到市场整体情况，投资者对公司的价值判断，投资者对公司本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响。公司股票发行价格确定后，存在发行后总市值未能达到预计市值上市条件，或网下投资者申购数量低于网下初始发行量等原因导致本次发行中止甚至发行失败的风险。

(四)尚未盈利或存在累计未弥补亏损的风险

公司尚未盈利或存在累计未弥补亏损的情形将导致公司存在如下潜在风险：

1、未来一定期间无法进行现金分红的风险

疫苗行业具有投资风险高，研发周期长等特点。自成立以来，公司保持较高的研发投入，目前拥有9种在研产品。公司在研产品相对较多，需要公司投入较多的研发资金，同时公司上市产品尚处于市场导入期，营业收入规模不大，报告期内公司未实现盈利。

截至2019年12月31日，公司累计未分配利润为-27,526.36万元。预计在未来一段时间内，公司仍然存在累积未弥补亏损，因此存在一定期间内无法分红的风险。

2、持续亏损的风险

报告期内，公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-2,723.99万元、-1,900.69万元和-3,104.06万元，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为-3,205.32万元、-2,274.56万元和-3,664.70万元，公司持续亏损主要原因是公司疫苗产品上市销售时间短，尚处于市场推广期，营业收入规模不大，而研发费用、销售费用和管理费用相对较高。公司未来盈利主要取决于现有产品营业收入的增长以及未来其他在研产品成功上市后的销售情况。如公司现有疫苗产品的销售无法实现快速增长或在研产品研发上市进程缓慢，公司可能存在持续亏损的风险。